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水泥行业整体行业财务杠杆水平高企,偿债压力依然较大

点击次数:更新时间:2018-04-09 14:04:07【打印】

  随着行业供给侧改革及环保管制等政策的实施,自2017年9月水泥价格涨势明显,带动业内企业盈利好转。短期内行业去产能政策及环保要求不会松懈,水泥价格短期不会明显回落。但长期来看,宏观经济及固定资产投资增速放缓对水泥需求将形成一定抑制,同时上游煤炭价格波动及大部分水泥企业负债高企、偿债压力较大等因素对业内水泥企业运营构成挑战。
 
  信用关注因素
 
  在国家加大对行业落后产能淘汰力度及环保要求趋严等因素推动下,国内水泥行业新增产能继续下降,未来行业集中度或将进一步提升,产能结构或将更趋合理。
 
  2017年我国基础设施建设和房地产投资增速相对稳定,对水泥需求形成一定支撑,短期内水泥行业需求骤降可能性不大,但未来我国宏观经济将稳中趋缓且基础设施建设和房地产开发投资增速或逐步放缓,水泥市场需求面临一定下行压力。
 
  煤炭作为水泥企业主要的营运成本之一,其价格变动对水泥成本的影响较大,在国家抑制煤炭价格过快上涨的政策导向下,煤价或将趋稳,对水泥企业生产成本控制形成利好。
 
  2017年,受环保治理、错峰生产和节能减排等限产调控政策及煤炭价格高位震荡等因素影响,水泥市场价格涨势明显,且随着水泥行业供给侧改革及环保监管等调控政策的延续以及供需关系的进一步平衡,水泥价格短期不会明显回落。
 
  水泥行业供给侧改革取得显著成效,业内企业盈利向好,但盈利与偿债能力分化明显,整体行业财务杠杆水平高,且经营活动净现金表现不佳,大部分水泥生产企业偿债压力依然较大。
 

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